伟星新材（002372）4月13日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年4月10日接受33家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司。 投资者关系活动主要内容介绍： 

　　一、公司证券事务代表章佳佳女士作公司2025年度业绩解读1、外部环境行业相关宏观经济数据：根据国家统计局发布的《中华人民共和国2025年国民经济和社会发展统计公报》，2025年国内生产总值1,401,879亿元，比上年增长5.0%。全年全社会固定资产投资（不含农户）485,186亿元，比上年下降3.8%。全年房地产开发投资82,788亿元，比上年下降17.2%。房屋新开工面积约5.88亿平方米，比上年下降20.4%；房屋竣工面积约6.03亿平方米，比上年下降18.1%；其中，住宅竣工面积约4.28亿平方米，比上年下降20.2%。 行业发展现状：近年来，受外部环境不确定性增加、经济增长相对放缓、城镇化建设深度转型、市场有效需求不足等影响，塑料管道行业总量呈现持续下行趋势，但体量仍然可观，表现出较强的发展韧性。同时，受政策导向与市场需求变化影响，塑料管道行业正处在结构优化的调整期，从传统规模扩张为主导的发展模式，逐步转向以存量优化、提质增效为核心的高质量发展模式。2、公司经营情况概述公司始终坚持以“长期可持续发展”为指南，坚守“稳中求进、风险控制第一”的指导思想以及“高端品牌”定位不动摇，聚焦管道主业固本强基，坚持创新引领培育新质生产力，同时紧扣“投入产出”精益管理降本提效。虽然业绩未达到年初的经营目标，但整体发展态势良好，经营性现金流健康，毛利率等盈利指标相对稳定，经营业绩变化与行业发展状况相匹配。2025年公司实现营业收入53.82亿元，同比下降14.12%；利润总额8.94亿元，同比下降21.75%；归属于上市公司股东的净利润7.41亿元，同比下降22.24%。主营业务毛利率41.14%，资产负债率23.06%，流动比率2.85，速动比率2.23。营业收入下降主要系受市场整体需求下降、竞争加剧等因素影响，公司因势创变实施相应调整，新质生产力以及新动能的培育尚处于推进过程中，销售整体承压所致。利润总额、归属于上市公司股东的净利润下降主要原因系：一是受营业收入、毛利率下降影响；二是尽管公司严控成本费用，销售费用下降明显，但管理费用等日常运营支出相对固定，未能随着营业收入下降而同比例下降；三是因银行利率下行，存款利息、理财产品收益明显下降。报告期，公司经营管理工作主要围绕以下几方面重点展开：①稳固零售业务基本盘，打造健康良性生态；②控风险调结构，加快工程业务转型提质；③加快国际化布局，稳步推进海外市场拓展；④以研发为先锋，全面提升产品力；⑤焕新品牌形象，多维度提升品牌力；⑥精耕服务质效，提升专业服务力；⑦提速数智驱动，强化制造优势；⑧聚焦组织效能战，锤炼韧性组织力。3、公司2025年报亮点2025年度，面对激烈的市场竞争环境，公司积极向内求，不断夯实基础，提升核心竞争力，具体如下：①在价格战异常激烈的情况下，坚定执行年初制定的经营思路，坚持高端品牌定位，零售业务价格体系止跌企稳，毛利率等盈利指标保持韧性。②通过产品力与服务力的持续提升，零售业务的市占率保持稳中有升。③通过持续的内部挖潜，降本控费，销售费用明显下降，管理费用进一步优化，保持良性发展态势。 4、2026年发展规划指导思想：公司将继续以“可持续发展”为战略指南，以“高品质生活的支持者”为使命，坚持高端品牌定位，坚定以创新驱动发展。深耕管道主业，全面推广“伟星水生态”；以创新引领、效率驱动零售变革升级，工程转型提质；加速国际化布局，不断提升品牌价值；深化数智驱动，制造升级，加快培育新质生产力。经营目标：2026年公司营业收入目标力争达到57亿元，成本及费用力争控制在47.2亿元左右。 重点工作：①精耕细作，夯实零售主赛道。②转型提质，培育工程业务新动能。③加速国际化布局，加快海外市场拓展。④研产销服全面协同，共筑核心壁垒。⑤持续激发组织活力，保障战略有效落地。 

　　二、互动交流

　　问：近几年行业竞争格局的变化情况？

　　答：塑料管道行业属于充分竞争市场，近年来，受外部环境影响，行业竞争加剧，两极分化格局愈发凸显，中小型企业生存困难甚至加速淘汰，品牌企业抗风险能力突出但也竞争激烈，行业集中度进一步提升。

　　问：公司如何把握零售市场增长点和机遇？

　　答：公司将积极做好以下几个方面：一是坚持高端品牌定位，持续推出具有竞争力的新产品及系统，抢占高端市场；二是加快商业模式升级，推进“给、排、防、暖”伟星水生态系统，提高户均额；三是持续关注存量市场，包括旧改、局改等翻新修缮机会以及美丽乡村、农村自建房等市场的发展机遇。

　　问：2025年成本端压力不大，请问公司PPR和PE系列产品毛利率下降的原因？

　　答：主要系销售规模下降所致，同时部分PPR系列产品还受铜件价格上涨影响，导致毛利率水平下降。

　　问：2025年公司存货跌价准备计提增加的原因是什么？

　　答：由于市场环境不容乐观，基于谨慎性原则，公司对工厂、销售端口的存货进行全面盘点并计提存货跌价准备，进一步强化风险防控。

　　问：公司目前“伟星水生态”的推进情况？

　　答：公司于2025年8月正式推出“伟星水生态”，目前正在部分城市试点，2026年将逐步增加试点城市的数量并进行全国性布局。

　　问：公司海外业务的布局与战略规划？

　　答：目前公司海外业务的收入占比较低，未来会进一步加快国际化战略布局与落地：包括生产基地的全球布局和国际市场的拓展、国际化团队的搭建、品牌国际化的推进、海外技术研发平台的构建等。

　　问：公司管理层计划如何实现6%的经营增长目标？

　　答：2026年，公司营业收入目标力争达到57亿元，增速目标为6%左右，从目前的外部环境看，该目标的完成仍具有较大的挑战难度，尽管如此，我们希望高目标牵引，因势利导，将不利因素转化为有利因素。面对外部环境的不确定性，公司主要通过提升产品力、服务力和品牌力来强化核心竞争优势，并持续推进开源节流，实现高质量发展，助力经营目标的达成。

　　问：2025年公司防水业务的规模以及毛利率情况？

　　答：2025年公司防水业务收入为3.8亿元左右，同比2024年略降，其毛利率略低于公司主营业务毛利率。

　　问：公司泰国生产基地的运营情况？

　　答：公司泰国生产基地总体规模不大，目前整体经营情况良好，后续会按照“以销定产”的原则逐步扩充产品品类与产能，持续深耕东南亚市场。

　　问：公司未来在并购方面的安排？

　　答：公司一直坚持内生发展为主、并购为辅的发展路径稳健前行。对于并购标的，公司严格遵循战略必要与业务协同等综合因素审慎选择。

　　问：公司对于防水及净水业务的拓展规划？

　　答：对于防水业务拓展，一是随着公司防水产能的扩建，会进一步加大防水品类的拓展力度；二是在原有销售通路的基础上打通更多销售通路，实现业务拓展；三是加速全国性布局，加强地县级等空白、薄弱区域的推进力度。对于净水业务的拓展，一是加大专营专卖店的布局；二是强化渠道协同；三是加快新品的开发，提升产品竞争力。

　　问：公司后续如何进一步实现服务升级？

　　答：公司主要从服务的标准化、体系化以及信息化等三个方面积极实现升级。

　　问：地下管网等市政管道的需求变化情况以及公司的应对措施？

　　答：“地下管网”政策对公司业务的影响取决于各地政府的落地执行情况，目前尚未看到该业务需求的明显变化。对此，公司一方面密切关注政策及项目动态，优选客户和项目，另一方面协同年初收购的北京松田程，探索市政管道的系统解决方案。

　　问：近期产品的原材料价格波动较大，请问公司的应对措施有哪些？

　　答：受外部环境影响，目前公司主要产品原材料价格均呈现不同程度的上涨态势。对此，公司一方面加强原材料供应商的管理，保障生产供应，并通过内部挖潜消化部分原材料上涨的压力；另一方面执行成本加成的原则，对部分产品进行了提价;

　　调研参与机构详情如下：

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名南方基金基金公司刘浩渊、李想工银瑞信基金公司文杰景顺长城基金基金公司王平川海富通基金基金公司赵欣悦递归私募基金基金公司陈曦中信建投证券证券公司韩宇中信证券证券公司冷威、孙明新中泰证券证券公司孙颖中金公司证券公司刘嘉忱光大证券证券公司孙伟风、鲁俊兴业证券证券公司陈宣屹华泰证券证券公司樊星辰华源证券证券公司唐志玮国信证券证券公司陈颖国投证券证券公司董文静、陈依凡国泰海通证券证券公司冯晨阳、巫恺洋国盛证券证券公司陈冠宇国金证券证券公司李阳天风证券证券公司王丹平安证券证券公司郑南宏广发证券证券公司谢璐、陈琳云招商证券证券公司袁定云浙商证券证券公司王龙申万宏源证券证券公司傅浩玮、郝子禹西部证券证券公司陈默婧财通证券证券公司朱健、王涛长江证券证券公司李浩新华资产保险公司戴丰年万泰华瑞其他邹戈个人其他宋相辰、张德刚北京择恒控股其他邱文琰汇正财经研究其他王杰申银万国期货其他翟雪莲

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